在端午小旺季之后，生豬價(jià)格不僅未出現(xiàn)季節(jié)性的回調(diào)，全國(guó)生豬價(jià)格加速上漲，最近兩周的周漲幅接近1元。截至目前，全國(guó)生豬價(jià)格已經(jīng)達(dá)到17.4元/公斤。

在連續(xù)16周的時(shí)間里，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格從11.6元/公斤的年內(nèi)低點(diǎn)連續(xù)反彈，目前已上摸至18元/公斤的邊界，累計(jì)漲幅接近50%。僅6月中旬以來(lái)，不足一個(gè)月生豬價(jià)格就上漲了約16%。

衡量豬價(jià)走勢(shì)，有一個(gè)重要的參考指標(biāo)叫豬糧比，就是生豬價(jià)格，和主飼料玉米價(jià)格的比值。目前每噸玉米的價(jià)格，在2600元上下，生豬價(jià)格達(dá)到每斤7.8元，豬糧比才能達(dá)到6比1的平衡點(diǎn)，才能盈利，所以下一步豬價(jià)的走勢(shì)，在一定時(shí)間內(nèi)還是會(huì)繼續(xù)上漲。伴隨著存欄量不斷走低和下半年消費(fèi)向好，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)生豬供應(yīng)缺口將繼續(xù)拉高豬價(jià)。

生豬存欄量的低迷與豬周期的啟動(dòng)是促使這一輪豬肉價(jià)格上漲的主要因素。受“賣(mài)跌不賣(mài)漲”心理的影響，養(yǎng)殖戶(hù)壓欄待漲心理較重，進(jìn)一步加劇了豬源階段性偏緊的局面。數(shù)據(jù)顯示，5月全國(guó)生豬存欄量為38615萬(wàn)頭，比去年同期減少9.8%，環(huán)比4月減少0.2%;能繁母豬存欄量為3923萬(wàn)頭，同比和環(huán)比分別下跌15.5%和1.2%，相比前期高點(diǎn)5068萬(wàn)頭，下降了22.59%。

2013年年中以來(lái)，豬肉價(jià)格持續(xù)低迷，導(dǎo)致養(yǎng)豬業(yè)虧損明顯，養(yǎng)殖戶(hù)和散戶(hù)養(yǎng)殖均大量退出市場(chǎng)，從而帶來(lái)能繁母豬和生豬存欄量趨勢(shì)性降低，供給端的下行壓力最終傳遞到了價(jià)格端。

生豬養(yǎng)殖業(yè)“去產(chǎn)能”力度和時(shí)間均遠(yuǎn)超預(yù)期，加劇了對(duì)后市供應(yīng)緊張的擔(dān)憂(yōu)。安信證券研究認(rèn)為，當(dāng)前母豬存欄量意味著2016年生豬供應(yīng)嚴(yán)重緊缺，預(yù)計(jì)能繁母豬存欄量的下降至少將持續(xù)到今年7月份，存欄在3900萬(wàn)頭以下，這將導(dǎo)致未來(lái)生豬供應(yīng)量的嚴(yán)重失衡。

專(zhuān)家認(rèn)為，隨著優(yōu)秀養(yǎng)殖企業(yè)的上市和供給端的改善，養(yǎng)殖股轉(zhuǎn)向自下而上的行業(yè)周期投資成為可能;在價(jià)格帶來(lái)企業(yè)利潤(rùn)大幅上漲將驅(qū)動(dòng)養(yǎng)殖股股價(jià)上行。

從生豬出欄體重來(lái)看，在豬價(jià)上漲過(guò)程中，生豬出欄的體重呈下降趨勢(shì)，這一現(xiàn)象表明在豬價(jià)加速上漲過(guò)程中，短期供需矛盾出現(xiàn)進(jìn)一步惡化，豬價(jià)持續(xù)上漲的可能性較大。

——分析師陳嬌

從短期來(lái)看，生豬價(jià)格的快速上漲推動(dòng)生豬養(yǎng)殖類(lèi)業(yè)績(jī)大幅上調(diào)，相關(guān)上市公司的估值水平已足夠低。短期供需的改善也推動(dòng)豬價(jià)的持續(xù)上行，也給養(yǎng)殖股帶來(lái)短期的催化劑。

——生豬產(chǎn)品分析師李文旭

生豬價(jià)格快速上升有利于補(bǔ)欄積極性近期快速上升，仔豬價(jià)格漲幅有望再次超過(guò)商品肥豬，3-5月，仔豬價(jià)格因?yàn)楣┙o原因出現(xiàn)先于肥豬的價(jià)格上漲，近期，有望因需求快速回升出現(xiàn)又一輪上漲。