2015年上半年，尿素市場在多重利好支撐下，呈現穩步攀升的良好態勢。下半年尿素市場可能延續去年的低迷態勢，震蕩下行概率較大。

1～3月尿素價格一直上漲，4月上中旬有所回落，之后一路飆升。1～3月漲價源于工業、農業需求量大;4月末～5月初，受電價優惠政策取消和春季出口的影響，價格飆升;6月農業用肥開始，印度招標未達預期，價格上行遇阻。1～6月尿素出廠均價1630元(噸價，下同)，同比增長4.5%。

出口方面，1～5月出口尿素超過609萬噸，同比增長59.42%。出口數量增加，較大程度上消耗了國內社會庫存，對市場價格上行起到了支撐作用。

下半年市場的影響因素，一是成本，二是開工率，三是出口，四是流通商心理預期。

成本仍是抄底關鍵

成本高低將是氮肥企業生存的關鍵。隨著中國經濟面臨的政策不確定性降低，經濟最差時期已過去。氮肥用原料煤價格預期保持平穩，煤頭企業生產成本變化不大。現階段晉冀魯豫地區新老工藝尿素企業成本多在每噸1400～1600元，市場一旦跌勢確立，成本價將成為采購的一個標桿。

開工率反映市場供需

漲價看需求，跌價看成本，大家把成本當做價格底線的理論基礎是市場供大于求。當價格跌破企業成本時，企業為避免虧損，會主動降低產量，從而達到新的供求平衡。另一方面，隨著環保力度的加大，節能減排會持續嚴厲政策，排放不合格的企業隨時可能停車調整。在供需相對平衡后，價格便會企穩。

出口突破難度大

目前尿素產能明顯過剩，單純依靠國內市場難以消化過剩產能，必須加大出口力度，在國際上尋找市場，才能有效緩解國內供需矛盾。下半年尿素出口情況會怎樣，能否在淡季時帶領國內市場走出一波行情值得密切關注。現階段全球尿素需求有放緩趨勢，國內尿素主要供應印度市場，大顆粒尿素主要供應巴西、美國等南美市場。從今年出口市場表現來看，突破去年出口量紀錄再創新高有很大難度。

參與淡儲經銷商少

由于近年來尿素行情一直是旺季不旺，經銷商淡季儲備經常是賠錢銷售，打擊了經銷商的積極性，參與淡儲的經銷商越來越少。但對于經銷商來說，不存貨不行，一般他們會將風險控制到最低。筆者以為，下半年尿素市場可能延續低迷態勢，建議經銷商分批買入，控制成本。